Semaine décisive pour la banque au lion

Le Crédit Agricole (CA), fourbit ses armes et serait bientôt prêt à révéler sa stratégie finale, dans le duel financier qui l'oppose à BNP Paribas. Jeudi prochain, les responsables du CA présenteront leur stratégie devant les caisses régionales du groupe. Le support de ces dernières sera déterminant pour la réussite, ou l'échec de ce projet. D'autre part, les autorités réglementaires (Comité des Etablissements de Crédit et des Entreprises d'Investissement/ CECEI) se réuniront lundi, pour donner leur feu vert, ou non,  à BNP Paribas, qui souhaiterait monter jusqu'à 20% dans le capital de la banque au lion.

La semaine passée a connu un rebondissement mercredi, puisque le Conseil d'administration du Crédit Lyonnais a prix acte du "vif intérêt" de la banque verte "à réaliser le rapprochement à l'étude" entre les deux banques et mandaté ses dirigeants pour reprendre les négociations "rapidement". Mais dans le même temps, il a reconnu le caractère "amical" des propositions de BNP Paribas d'ouvrir le dialogue avec le Crédit Lyonnais. Malgré le fait que la balance semble pencher de nouveau en faveur du Crédit Agricole, BNP Paribas se trouve dans une position confortable. Reconnue comme "amicale", sa proposition -qui continue à faire l'objet de discussions entre ses dirigeants et ceux du Lyonnais- peut revenir à tout moment sur le devant de la scène, en cas d'échec des négociations entre la banque au lion et la banque verte. En attendant, elle refuse de se lancer dans une guerre boursière et demeure dans une attitude d'observateur attentif, ce que le marché semble approuver.

Depuis plusieurs séances boursières les actions de CA et BNP Paribas évoluent au gré des communiqués de presse, concernant le raid sur le Crédit Lyonnais. Vendredi, les marchés ont favorisé le titre de BNP Paribas, les investisseurs ne croyant plus au scénario d'un coûteux rachat du Crédit Lyonnais. A 12H21, BNP Paribas montait de 0,50% à 38,19 euros, dans un marché en baisse de 2,19%. Pour certains, le cours remonte à mesure que s'éloigne le scénario d'un rapprochement de BNP Paribas avec Crédit Lyonnais (-0,94% à 52,70 euros), pour d'autres il bénéficie d'anticipations d'une opération moins dillutive pour ses actionnaires. "Au niveau des probabilités, on est à 70% de chances que le Crédit Agricole l'emporte, contre 30% que ce soit BNP Paribas", jugeait un analyste parisien. "On ne peut pas exclure une maladresse de Crédit Agricole, et BNP Paribas va rester en embuscade, mais il semble que l'affaire soit entendue", poursuivait-il. "Quand bien même BNP Paribas ramasserait les 30% du flottant de Crédit Lyonnais sur le marché, avec ses 16% il n'arriverait qu'à 46%, et serait obligé de s'entendre avec les autres membres du pacte (d'actionnaires), dont la composition est nettement favorable à Crédit Agricole".

Jean-Baptiste Bellon, de la banque allemande Deutsche Bank, est moins affirmatif, et juge que le jeu encore très ouvert : "c'est la rationalité de BNP Paribas qui paraît plus évidente. Ils ne sont plus prêts à aller au-dessus de 58 euros, or les investisseurs aiment bien entendre parler d'opportunité historique, mais pas à n'importe quel prix. Ils trouvent cela très désagréable". Le suspense demeure donc entier.