80 milliards pour le Portugal... et des conditions drastiques

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Sous la pression des marchés financiers et de certains de ses partenaires européens, le Portugal s'est résolu cette semaine à demander une aide à l'UE et au Fonds monétaire international, devenant le troisième pays de la zone euro après la Grèce et l'Irlande à faire appel à un tel soutien. La Commission européenne a reçu la demande formelle du gouvernement portugais jeudi soir. Une aide de quelle ampleur ? Le Premier ministre luxembourgeois et président de l'Eurogroupe, Jean-Claude Juncker, avait indiqué dès fin mars que l'aide pourrait tourner autour de 75 milliards d'euros et plusieurs sources européennes évoquaient ces dernières heures une fourchette de 80 à 85 milliards d'euros. A l'issue d'une réunion des ministres des Finances européens à Gödöllö, à une trentaine de kilomètres de Budapest, le commissaire européen aux Affaires économiques, Olli Rehn, a annoncé vendredi les chiffres : selon "des estimations préliminaires", le plan d'aide devrait "probablement être d'une magnitude d'environ 80 milliards d'euros". Il s'agira "d'un programme multi-annuel, le plus probablement sur trois ans", a-t-il précisé.

Mais cette aide sera assortie de conditions strictes. Plus strictes encore que le dernier plan d'austérité présenté par le Premier ministre José Socrates, dont le rejet par le parlement portugais avait pourtant entraîné la démission du gouvernement. Le Portugal devra s'engager sur un assainissement de ses finances publiques et sur des réformes structurelles, des efforts qui "devraient inclure un ambitieux programme de privatisations". Ce programme d'austérité budgétaire devrait être adopté d'ici "la mi-mai" et "en impliquant les principaux partis politiques" portugais, afin d'être "mis en place rapidement après la formation d'un nouveau gouvernement", a indiqué pour sa part le chef de file des ministres des Finances de la zone euro, Jean-Claude Juncker.

Inquiétudes pour la Grèce

En comparaison, le plan d'austérité présenté par José Socrates prévoyait de parvenir à un objectif de déficit public de 4,6% du PIB en 2011 via une réduction des dépenses de santé et d'aide sociale, le report de projets d'infrastructures et le renforcement des réformes structurelles, notamment celle du marché du travail avec une diminution des indemnités de licenciement. 

Evoquée il y a encore quelques semaines, la possibilité d'une contagion de la situation portugaise à l'Espagne semble désormais écartée. L'ensemble des ministres européens réunis près de Budapest ont loué les efforts de Madrid pour réformer son économie et remettre de l'ordre dans ses finances publiques, et la ministre espagnole Elena Salgado a totalement exclu que l'Espagne puisse un jour recourir à l'aide européenne. Les marchés en semblent eux aussi convaincus. L'écart de rendement entre les obligations espagnoles à 10 ans et le papier allemand de même échéance, qui sert d'étalon, n'a pratiquement pas bougé depuis la demande d'aide portugaise. L'euro a quant à lui touché vendredi un plus haut de 15 mois au lendemain de la hausse des taux directeurs de la BCE.

La Grèce, en revanche, est de nouveau au centre des préoccupations des marchés alors que les chiffres du déficit 2010 pourraient, selon plusieurs sources européennes, être supérieurs aux prévisions. La question d'une restructuration à terme de la dette grecque, qui devrait dépasser les 150% du PIB, est également sur toutes les lèvres, même si les responsables politiques grecs et européens excluent cette éventualité.