Crise de la dette : Mario Draghi entre en scène

Par , le 03 novembre 2011 à 07h47 , mis à jour le 03 novembre 2011 à 14h09

Dossier : Crise financière

Alors que la Banque centrale européenne vient, à la surprise générale, d'abaisser son principal taux directeur, le successeur de Jean-Claude Trichet préside sa première réunion mensuelle du conseil des gouverneurs sur fond de crise aiguë. Il peut s'attendre à un feu roulant de questions.

Mario Draghi, en juin 2011 à BrxuellesMario Draghi, en juin 2011 à Brxuelles © Abacapress

A peine Jean-Claude Trichet a-t-il passé la main, que les nuages s'accumulent pour son successeur. De lourds nuages d'orage... En témoigne la décision surprise de la Banque centrale européenne, qui vient d'abaisser son principal taux directeur de 0,25 points à 1,25%. Une annonce accueillie comme une bouée de sauvetage par des marchés européens plus que fébriles, et qui ont brutalement rebondi - mais qui continuent à guetter d'un oeil inquiet la réunion du G20 de Cannes, consacrée presque tout entière à l'urgence du moment : le dilemme grec. Et c'est précisément ce même jour que le tout nouveau chef de la BCE, Mario Draghi, passe son baptême du feu, en présidant sa première réunion mensuelle du conseil des gouverneurs, dans une zone euro en pleine tourmente et en parallèle du sommet du G20 à Cannes. A charge pour lui de séduire des marchés et des analystes qui voient de plus en plus en la BCE la seule autorité désormais capable de sortir la zone euro des abysses.

  • Merkel prévient : dix ans pour sortir de la crise

    La chancelière allemande a estimé samedi qu'il faudrait à l'Europe "une décennie" pour assainir ses finances et sortir de la crise de la dette.

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  • Athènes abandonne son référendum sur le plan UE

    Sous la pression, Georges Papandréou a dû enterrer vendredi son projet contesté de référendum. L'opposition se dit prête à participer à un gouvernement de transition pour valider le plan d'aide européen. Mais elle exige le départ du Premier ministre grec, qui subira vendredi soir un vote de confiance...

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  • G20 : dernière ligne droite avant le communiqué final

    Selon un projet de communiqué, les membres du G20 s'accorderaient sur la nécessité pour les pays émergents en excédent de contribuer davantage à la croissance mondiale tout en insistant sur la nécessité pour le Fonds monétaire international de disposer des ressources suffisantes.

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  • En Grèce, la crise perdure malgré l'abandon probable du référendum

    Georges Papandréou a quasiment enterré jeudi son projet contesté de référendum. De son côté, l'opposition est prête à participer à un gouvernement de transition pour valider le plan d'aide européen. Problème, elle exige le départ du Premier ministre grec. C'est le statu quo.

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  • Référendum ou pas : à quoi joue Papandréou ?

    L'attitude du Premier ministre grec, qui pourrait abandonner son projet de référendum si l'opposition de droite vote en faveur du plan européen et des mesures d'austérité qui vont avec, laisse sceptique. Victoire politique interne ou défaite face aux injonctions franco-allemandes ?

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  • G20 : les Européens optimistes, les Chinois moins...

    MINUTE PAR MINUTE - L'annonce d'un possible abandon du référendum en Grèce sur le plan d'aide a permis de finir la 1ère du journée du G20 sur une note d'optimisme au sein de la zone euro jeudi soir. Toutefois, la Chine joue les Cassandre et prédit des jours sombres pour l'économie mondiale.

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  • Papandréou prêt à renoncer à son projet de référendum

    Alors que sa survie politique semblait ne tenir qu'à un fil, et que les appels à la formation d'un nouveau gouvernement se sont multipliés jusque dans son propre camp, Georges Papandréou se dit prêt à retirer son projet de référendum. A une condition : que l'opposition grecque vote le plan d'austérité.

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  • Référendum grec : Papandréou lâché par les siens

    Deux de ses ministres disent leur hostilité à un référendum sur le plan de sauvetage de la Grèce, des élus de sa majorité menacent de ne pas voter la confiance vendredi : le Premier ministre grec, de plus en plus contesté, pourrait ne pas survivre politiquement à la fin de la semaine.

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  • Avant le G20, Berlusconi bluffe... et perd

    Berlusconi voulait arriver au G20 avec des mesures fortes afin de prouver que l'Italie fait tout pour éviter une contagion de la crise grecque : c'est raté. Le conseil des ministres réuni en urgence mercredi soir s'est déroulé dans une ambiance délétère et n'a pris que des mesures limitées.

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  • L'Italie adopte des nouvelles mesures pour rassurer la zone euro

    Au lendemain du "séisme grec", Silvio Berlusconi, en proie à une situation politique très tendue et à des investisseurs sceptiques, a adopté mercredi soir de nouvelles mesures anti-crise. Objectif : mettre l'Italie, lourdement endettée, à l'abri de la crise avant le G20.

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  • Faillite, sortie de la zone euro: quels scénarios pour la Grèce ?

    Du plus noir au moins défavorable, voici les scénarios possibles pour la Grèce et la zone euro dans la perspective du référendum sur le sauvetage du pays.

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  • Le G20 bouleversé par la "mauvaise surprise" grecque

    La stratégie du G20 face à la crise mondiale est bouleversée par l'annonce d'un référendum à l'issue incertaine en Grèce, à deux jours de l'ouverture du sommet des grandes puissances. Rappel des thèmes qui doivent être débattus.

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  • A la veille du G20, le référendum grec parasite la stratégie de Sarkozy

    Alors qu'approche le sommet du G20 à Cannes, le président de la République se retrouve dans une situation politique très délicate après l'annonce surprise d'un référendum grec qui remet en cause le plan de sauvetage de la zone euro arraché de haute lutte à Bruxelles. Explications.

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  • Contesté, Papandréou obtient le soutien de son gouvernement

    Confronté à un feu roulant de critiques, Georges Papandréou a arraché mercredi matin le soutien unanime de son gouvernement à son idée de référendum sur le plan de sauvetage financier de la Grèce qui sera organisé dès que possible après un accord.

    Publié le 02/11/2011 Contesté, Papandréou obtient le soutien de son gouvernement
  • La Grèce face au "coup de poker" de Papandréou

    Abasourdis par l'annonce d'un référendum sur le plan de sauvetage de la Grèce, politiques et médias grecs s'efforcent encore de décrypter les motivations de Georges Papandréou. Le vote pourrait avoir lieu en janvier. Mais le Premier ministre grec se retrouve avec une majorité encore plus étriquée.

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  • Le référendum grec sème le chaos sur les bourses européennes

    Les places européennes ont chuté mardi, sonnées par l'annonce surprise d'un référendum en Grèce sur l'accord de désendettement, moins d'une semaine après sa conclusion par les pays de la zone euro. A la Bourse de Paris, le CAC 40 s'est affaissé de 5,38%. A Francfort, le Dax a chuté de 5%.

    Publié le 01/11/2011 Le référendum grec sème le chaos sur les bourses européennes
  • Référendum grec : les Bourses dégringolent, -5% pour le CAC

    Les Bourses européennes ont entamé une chute vertigineuse ce mardi, plombées notamment par la chute des valeurs bancaires, les investisseurs étant à nouveau inquiets pour la zone euro après la décision de la Grèce d'organiser un referendum sur le plan d'aide décidé à Bruxelles.

    Publié le 01/11/2011 Référendum grec : les Bourses dégringolent, -5% pour le CAC
  • La Grèce organisera un référendum sur l'accord européen sur la dette

    Le Premier ministre grec a annoncé lundi la préparation d'un vote de confiance au parlement et d'un référendum sur l'accord conclu la semaine dernière au sommet européen de Bruxelles pour effacer une partie de la dette publique grecque.

    Publié le 31/10/2011 La Grèce organisera un référendum sur l'accord européen sur la dette
  • Retour du doute sur les Bourses européennes

    A la Bourse de Paris, le CAC 40 faisait grise mine, lundi. Les marchés estiment que l'acord du dernier sommet européen ne suffira pas à résoudre la crise de la dette dans la zone euro.

    Publié le 31/10/2011 Retour du doute sur les Bourses européennes
  • Les Bourses euphoriques après l'accord européen

    Le CAC40 a cloturé jeudi à +6,28% à 3.368,62 points. Les autres Bourses européennes n'étaient pas en reste, alors qu'un accord a été trouvé, dans la nuit de mercredi à jeudi, pour résoudre la crise de la dette en zone euro.

    Publié le 27/10/2011 Les Bourses euphoriques après l'accord européen
  • Zone euro : les principales décisions du Sommet européen

    Le sommet de la zone euro qui s'est achevé dans la nuit a débouché sur des mesures pour résoudre la crise. L'effacement de la moitié de la dette grecque et le renforcement du Fonds de stabilité de la zone euro sont deux d'entre elles.

    Publié le 27/10/2011 Zone euro : les principales décisions du Sommet européen
  • Plan d'austérité bis : les cinq mesures phares ?

    Un nouveau plan d'austérité devrait être annoncé la semaine prochaine. Voici les principaux points actuellement à l'étude, d'après le Journal du Dimanche.

    Publié le 30/10/2011 Plan d'austérité bis : les cinq mesures phares ?
  • Référendum grec : vont-ils sauver le plan de sauvetage ?

    Face au séisme du référendum grec, Nicolas Sarkozy et Angela Merkel, qui se disent "déterminés" à faire appliquer coûte que coûte le plan de sauvetage de la Grèce, ont convoqué ce mercredi le Premier ministre grec à Cannes, à la veille du sommet du G20. La réunion s'annonce tendue.

    Publié le 01/11/2011 Référendum grec : vont-ils sauver le plan de sauvetage ?
  • Baisse des taux : "Mario Draghi endosse son costume de Supermario"

    La Banque centrale européenne a, contre toute attente, réduit ses taux directeurs d'un quart de point jeudi. Notre spécialiste de l'économie nous explique pourquoi.

    Publié le 03/11/2011 Baisse des taux : "Mario Draghi endosse son costume de Supermario"
  • G20 : à Cannes, il faut montrer patte blanche

    A Cannes, les mesures de sécurité sont renforcées à l'approche du sommet du G20. Pour circuler dans le centre ville, il faut être muni d'un badge spécial.

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  • Les Grecs divisés sur leur avenir dans la zone euro

    Après l'annonce surprise de la tenue d'un référendum sur l'accord sur la zone euro, reportage auprès des Athéniens. Veulent-ils sortir de l'euro ? Les avis sont partagés.

    Publié le 02/11/2011 Les Grecs divisés sur leur avenir dans la zone euro
  • Sortie de la Grèce de la zone euro : un moindre mal ?

    Quelles conséquences pourraient avoir ce référendum grec et à un éventuel "non" du peuple grec au plan européen ? Face au spectre de la cessation de paiement beaucoup voient la sortie de la Grèce de la zone euro devenir inévitable. Un moindre mal pour certains experts.

    Publié le 02/11/2011 Sortie de la Grèce de la zone euro : un moindre mal ?
  • Référendum grec : Sarkozy garde le cap

    Nicolas Sarkozy comptait sur le sommet du G20 pour conforter son rôle dans la sortie de crise. Mardi, il a répété sa détermination à faire appliquer l'accord obtenu de haute lutte la semaine passée.

    Publié le 02/11/2011 Référendum grec : Sarkozy garde le cap
  • Comment réagissent les Grecs à l'annonce du référendum ?

    En direct d'Athènes, Nathalie Pellerin. Comment les Grecs ont-ils réagi à l'annonce du Premier ministre de faire un référendum sur le plan de sauvetage du pays ?

    Publié le 01/11/2011 Comment réagissent les Grecs à l'annonce du référendum ?
  • Papandréou sur la sellette ?

    La décision de faire un référendum semble avoir été prise dans la précipitation. Georges Papandreou n'avait pas prévenu son ministre des Finances. Cela fait des mois que son gouvernement est sur la sellette. Retour sur l'origine de la crise grecque

    Publié le 01/11/2011 Papandréou sur la sellette ?
  • Les conséquences d'un référendum en Grèce

    Ce référendum sur le plan d'aide du sommet européen laisse de nombreuses questions en suspens. Dans quel délai peut-il être organisé ? Que va-t-il se passer entre temps ? Et, quelle question sera posée aux Grecs ?

    Publié le 01/11/2011 Les conséquences d'un référendum en Grèce
  • Référendum grec : les politiques pris de court

    L'annonce par le Premier ministre grec d'un référendum sur le plan d'aide européen à son pays a surpris tout le monde. Les politique sont sous le choc, entre colère et indignation.

    Publié le 01/11/2011 Référendum grec : les politiques pris de court
  • Référendum grec : un séisme fait trembler la zone euro

    La décision du Premier ministre grec de soumettre à référendum le plan de sauvetage pour son pays a mis en colère ses partenaires et semé la panique sur les marchés financiers. Mercredi, la zone euro doit repartir de zéro.

    Publié le 01/11/2011 Référendum grec : un séisme fait trembler la zone euro
  • Le plan européen, "seule voie possible" pour sauver la Grèce

    Lors d'une déclaration à l'Elysée à l'issue d'une réunion interministérielle, Nicolas Sarkozy a déclaré mardi soir que le plan de sauvetage de la zone euro adopté la semaine dernière à Bruxelles était "la seule voie possible pour résoudre le problème de la dette grecque".

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  • Référendum grec : "Une douche froide pour Sarkozy"

    L'annonce d'un référendum grec sur le plan d'aide européen, pour lequel Nicolas Sarkozy s'est beaucoup investi, arrive au pire moment pour le président de la République. Ecoutez l'analyse de Frédéric Delpech.

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Plus d'infos

Il peut déjà s'attendre à un feu roulant de questions au vu de l'évolution dramatique de la crise en zone euro ces derniers jours. Arrivé mardi à la tête de l'institution monétaire de Francfort au lendemain de l'annonce choc de la Grèce d'un référendum sur le plan de sauvetage né dans la douleur quelques jours auparavant, Mario Draghi doit plonger sans délai dans le vif d'une crise de la dette qui a progressivement mué en crise de confiance aiguë envers l'union monétaire.

Tiraillements sur les taux

"La BCE peut jouer un rôle clé pour calmer les marchés" en annonçant qu'"elle est prête à défendre les pays en manque de liquidités mais solvables (...) contre toute panique irrationnelle des marchés", estime Christian Schulz, économiste de la banque Berenberg. Faudrait-il encore qu'elle en ait l'envie, ce qui n'est pas évident. Certes, depuis mai 2010, elle accepte de racheter des obligations publiques des pays en difficulté de la zone sur le marché secondaire, pour tenter d'empêcher l'envol de leurs taux d'emprunt. Mais elle le fait de manière trop parcimonieuse et surtout avec une mauvaise grâce affichée qui ne peut que refroidir les marchés, juge Holger Schmieding, chef économiste dans la même banque. Or seule une intervention massive pourrait significativement "impressionner les marchés", selon lui.

Pour Nick Matthews de RBS, Mario Draghi, soucieux comme son prédécesseur Jean-Claude Trichet de rester dans les limites du mandat qui lui a été attribué - à savoir fixer le taux d'intérêt directeur en zone euro et contenir l'inflation - pourrait bien se contenter d'annoncer que ce programme "se poursuit". Quant au taux directeur, il devrait être maintenu, sauf surprise, à 1,50%, estiment la majorité des économistes, malgré la menace de récession.

"Les nouvelles économiques appellent clairement une baisse des taux", estime pourtant notamment Jennifer McKeown, de Capital Economics. Mais Mario Draghi aura à coeur de se montrer "ferme" pour les premières décisions prises sous sa responsabilité, afin entre autres de ne pas déplaire aux "faucons" allemands opposés à la fois au rachat d'obligations et à un relâchement du baromètre du crédit, estime Christian Schulz.

Par Laurent Deschamps le 03 novembre 2011 à 07:47
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2 Commentaires

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  • gpar2, le 03/11/2011 à 13h31

    N'est-ce pas lui qui a approuvé les comptes de la Grèce quand celle-ci a adhéré a l'Europe. Balaise question finances. Toute peine merite salaire et là, bravo.

  • gpar2, le 03/11/2011 à 12h06

    Cest pas lui qui a verifié les comptes de la Grèce quand elle a fait sa demande d'adhesion ? Quel grand financier, il mérite bien cette tres bonne place.

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