La France perd son triple A, l'Allemagne épargnée

Jusqu'ici, la rumeur courait sur les marchés. Finalement, elle a refait surface vendredi, en étant petit à petit confirmée par plusieurs sources européennes haut placées. Puis le ministre de l'Economie, François Baroin, l'a officiellement annoncé sur France 2 : la France a perdu son triple A. Une annonce confirmée dans la soirée par l'agence de notation Standard & Poor's. La France voit sa note  triple A dégradée d'un cran, à AA+ avec perspective négative. François Fillon doit s'exprimer samedi matin, vers 10 heures. François Hollande doit être sur le pont plus tôt puisqu'il est supposé faire une communication sur cette dégradation vers 8h30.

Vendredi, au 20 heures de France 2, François Baroin a précisé qu'il n'y aurait pas de nouveau plan de rigueur. A noter par ailleurs que les deux autres agences de notation, Fitch et Moody's, maintiennent pour l'heure la France à la plus haute note. Cette semaine, l'agence de notation Fitch avait annoncé ne pas envisager de dégrader la France cette année. Moody's, qui s'était laissé trois mois pour réflechir, doit cependant annoncer si elle dégrade la note de la dette française d'ici au 18 janvier...

L'Allemagne en perspective stable

Par contre, de l'autre côté du Rhin, tout va bien. Première puissance économique de la zone euro, l'Allemagne conserve son triple A avec perspective stable. Une décision qui creuse encore plus évidemment l'écart entre les situations économiques de la France et de l'Allemagne, dont les indicateurs macroéconomiques divergent de plus en plus (croissance, taux de chômage et dette publique). Autres pays à conserver leur triple A : les Pays-Bas, le Luxembourg et La Finlande. A noter que l'Estonie, la Belgique et l'Irlande ne sont pas dégradées non plus.

Quoiqu'il en soit, la France n'est pas la seule dans la zone euro à se voir rétrogradée : la Slovaquie (actuellement notée A+)  perd également un cran mais reste en perspective stable. L'Autriche (notée AAA) est également sanctionnée : elle passe de "AAA" à "AA+". Et il y a d'autres perdants du soir, et pas des moindres : à commencer par l'Italie qui chute de deux crans, passant de A à BBB+. L'Espagne perd aussi deux crans passant de AA- à A, avec perspective négative. Le Portugal voit de son côté sa note reléguée en catégorie spéculative, passant de BBB- à BB. Même sort pour Chypre qui voit sa note abaissée de deux crans à BB+.

Détail de taille, hormis l'Allemagne et la Slovaquie, l'agence de notation financière Standard and Poor's a placé sous perspective négative tous les pays de la zone euro. "Les perspectives sur les notes long terme de l'Autriche, la Belgique, Chypre, l'Estonie, la Finlande, la France, l'Irlande, l'Italie, le Luxembourg, Malte, les Pays-Bas, la Slovénie et l'Espagne, sont négatives", selon un communiqué de l'agence qui estime à une sur trois les chances d'un nouvel abaissement en 2012 ou 2013.

"Décision aberrante"

L'Europe se prend donc une grande claque vendredi soir. Dans un communiqué, le commissaire européen aux Affaires économiques Olli Rehn cache difficilement son agacement : "Après avoir vérifié que le moment n'a pas été choisi au hasard, je regrette la décision aberrante prise aujourd'hui par Standard and Poor's concernant la note de plusieurs pays de la zone euro, au moment où celle-ci agit de manière décisive sur tous les fronts pour répondre à la crise", écrit-il. Olli Rehn fait allusion a la tentative européenne de mettre en place un pacte budgétaire négocié lors du sommet du 9 décembre qui vise à éviter un nouveau dérapage de la zone euro. Mais pour l'agence de notation américaine, le projet européenne qui intègre une règle d'or "ne constitue pas une avancée d'envergure suffisante pour pouvoir répondre pleinement aux problèmes financiers de la zone euro". Du côté de Berlin, souvent critiqué pour refuser de lâcher du lest sur la BCE en l'autorisant à financer clairement la dette européenne, on tente de calmer le jeu : Le ministère allemand des Finances a assuré que la zone euro allait "stabiliser" ses finances et "rétablir la confiance des marchés". On attend les mesures...

"Un atout à préserver à tout prix"

Au-delà de la question de la zone euro, la France se trouve désormais face à un nouveau défi : digérer la perte de son triple A. Tant économiquement que politiquement. Dès décembre, après s'être posé en garant du triple A -"un atout à préserver à tout prix"-, le gouvernement préparait l'opinion publique à la perte du "AAA". Nicolas Sarkozy avait ainsi assuré, dans un entretien au Monde mi-décembre, qu'une dégradation "serait une difficulté de plus, mais pas insurmontable". Deux jours plus tard, c'était au tour d'Alain Juppé de se montrer rassurant dans un entretien aux Echos : "ce ne serait pas une bonne nouvelle bien sûr, mais ce ne serait pas non plus un cataclysme". Vendredi, Valérie Pecresse, porte-parole du gouvernement assurait de son coté sur BFM TV que la "France est une valeur sûre".

Pour les marchés, la France avait déjà perdu son triple A

Les marchés, eux, ont depuis longtemps pris les devants. Selon les dirigeants de Standard & Poor's à Paris, interrogés le 6 janvier par le Parisien, la France ne valait plus qu'un triple B sur les marchés. Par ailleurs, les rumeurs d'une dégradation avaient parcouru les Bourses à plusieurs reprises avant Noël. "Le problème est avant tout le fonctionnement de la zone euro qui laisse à désirer", expliquait Jean-Michel Six, chef économiste de S&P pour l'Europe. Les taux auxquels les pays de la zone empruntent se sont tendus la première semaine de janvier.

Vendredi après-midi, la Bourse de Paris tombait brusquement dans le rouge avant de remonter pour terminer à -0,11%. L'euro repassait tout aussi brutalement sous les 1,27 dollar pour atteindre 1,2638 dollar à 16h20.

Selon Patrick Artus, l'économiste de Natixis, la dégradation de la France peut soulever d'autres questions : "est ce que Standard & Poor's ne sera pas obligé de dégrader les entreprises proches de l'Etat, ou celles qui se portent bien mais dont on aurait du mal à accepter qu'elles soient mieux notées que l'Etat ? Il pourrait y avoir plus d'effets collatéraux que d'effets directs".