Négociations suspendues sur le règlement de la crise grecque

La décision de Standard and Poor's (l'abaissement de la note souveraine de neuf pays de la zone euro, dont la France, qui y a perdu son précieux triple A) a presque occulté un autre coup de tonnerre, venu de Grèce, épicentre de la crise de la dette depuis 2010 : les banques, engagées dans un bras de fer avec les dirigeants européens pour aboutir à l'effacement de la moitié de la dette grecque qu'elles détiennent, ont suspendu vendredi les négociations. Pire, elles ont laissé entendre qu'elles pourraient revenir sur leur engagement, pris le 27 octobre, de restructurer volontairement la dette d'Athènes, condition nécessaire pour éviter une faillite incontrôlée. Coup de bluff ou vraie menace ? Les discussions reprendront mercredi.

Le communiqué des banques, qui salue néanmoins les "efforts des dirigeants grecs", espère que la suspension des discussions va "permettre une réflexion sur les bénéfices d'une approche volontaire". La notion "d'approche volontaire", une première dans le monde de la haute finance, fait référence à l'accord conclu les 26 et 27 octobre entre les créanciers privés de la Grèce et les dirigeants de la zone euro. Les premiers s'étaient alors engagés à renoncer d'eux-mêmes à recouvrer environ 100 milliards d'euros sur leurs créances afin d'éviter une faillite désordonnée du pays, qui minerait la zone euro et menacerait la survie de la devise européenne.

Certains traînent des pieds

Depuis des mois, le gouvernement grec mène des discussions avec ses banques et fonds d'investissement créanciers en ce sens. Avec l'objectif de parvenir à réduire son endettement de 160% à 120% du produit intérieur brut d'ici 2020. Cette négociation, dite PSI (private sector involvement), est une condition essentielle à la mise en place d'un deuxième plan d'aide de 130 milliards d'euros par les créanciers internationaux de la Grèce, UE et FMI. Sans le PSI - qui prévoit un échange des obligations souveraines grecques détenues par les banques contre de nouvelles dont la valeur a été réduite - et le deuxième plan d'aide, Athènes risque de faire défaut autour du 20 mars. A cette date, 14,5 milliards d'euros de dette grecque arrivent à échéance.

Mais au sein des créanciers privés de la Grèce, certains sont moins volontaires que d'autres pour perdre de 50 à 60% de leur mise sur les titres de dette grecque qu'ils détiennent. Une source proche des négociations indiquait en début de semaine qu'une résistance était perceptible chez des spéculateurs qui essaient de gagner du temps en attendant le 20 mars, plusieurs investisseurs ayant parié sur un effondrement de la Grèce et de la zone euro. Selon cette source, nombre d'opérateurs qui ont acheté des produits financiers devant augmenter si l'euro tombait via un défaut de paiement de la Grèce "s'énervent", ce qui crée une "volatilité" importante des marchés, attisée par les informations sur les dégradations de Standard and Poor's vendredi. Vendredi soir, la même source fulminait contre "tous ceux qui n'ont toujours pas compris que la solution pour la Grèce et la zone euro ne pourra être que collective".

D'autres sources mettaient en cause l'intransigeance du FMI, qui estimerait que la dette du pays ne sera pas supportable, même après restructuration, et aurait demandé un abaissement du taux d'intérêt applicable aux nouvelles obligations. En jeu pour le FMI, sa participation au 2e plan d'aide grec aux côtés de la zone euro. Le Fonds ne pouvant s'engager par statut que sur des projets où il est sûr d'être remboursé, si la dette est jugée intenable, il ne pourra plus aider la Grèce. D'ailleurs la presse grecque rapportait vendredi que les négociations butaient sur les taux d'intérêt réclamés par les banques, jugés excessifs côté grec.