Plan d'aide à la Grèce : les inconnues de l'accord

le 21 février 2012 à 07h25 , mis à jour le 21 février 2012 à 07h33

Dossiers : Crise financière, Dossier Euro

Le nouveau plan d'aide à la Grèce sera-t-il le "der des ders" ? Ou faudra-t-il encore intervenir pour éviter une faillite grecque ? Que fera le FMI, qui n'a pas encore annoncé le montant de sa participation ? L'Europe réussira-t-elle enfin à se doter d'une "force de frappe" anticrise convaincante ?

Les tractations sur le nouveau plan d'aide à la Grèce ont donc abouti in extremis sur un compromis, qui permet d'éviter le scénario catastrophe d'un défaut de paiement en mars. Défaut de paiement qui aurait été rendu quasi-inévitable sans le lancement d'une opération cruciale d'échange d'obligations grecques qui doit démarrer au plus tard mercredi. Les finances grecques devraient donc être sauvées dans l'immédiat... mais l'accord ne règle pas tout, loin de là. Et les négociations ont été rendues d'autant plus difficiles que de nombreux pays doutaient, en dépit des promesses répétées, de la capacité de la Grèce à réaliser les réformes nécessaires pour régler la crise sur le long terme. Surtout dans la perspective d'élections législatives à venir, qui sont susceptibles de rebattre les cartes. Voilà pourquoi les chefs des deux partis de la coalition au pouvoir, socialistes et Nouvelle Démocratie (droite), ont dû s'engager par écrit à respecter les promesses faites d'économies budgétaires et de réformes, y compris après les législatives anticipées, qui devraient se tenir en avril.

  • Grèce : les extrêmes en force aux élections ?

    Les Grecs se rendent aux urnes ce dimanche pour des législatives anticipées censées mettre en place une majorité capable de sortir le pays de la crise économique. Mais le Pasok (gauche) et la Nouvelle démocratie (droite) devraient cependant être sanctionnés au profit de la gauche radicale et de l'extrême-droite.

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  • La crise grecque est-elle réglée ? Pour Sarkozy oui, mais pas pour Schäuble

    Le président s'est déclaré "heureux" de la réussite de l'échange de dette publique grecque. Le ministre allemand des Finances estime pour sa part que c'est une "erreur" de croire la crise résolue.

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    Alors que la crise de la dette marque une accalmie, les dirigeants européens, réunis en sommet à Bruxelles à partir de ce soir, vont chercher à relancer la croissance. Mais difficile d'accorder ceux qui misent sur des recettes très libérales, et ceux qui veulent accélérer la convergence fiscale.

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    Environ 130 milliards d'euros d'aides publiques, et un "allègement" de dette d'environ 100 milliards : les pays de la zone euro se sont mis d'accord mardi matin sur un nouveau plan de sauvetage sans précédent de la Grèce. Les Grecs, en échange, doivent faire de lourdes concessions.

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  • Journée cruciale pour éviter un scénario catastrophe à la Grèce

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  • L'aide à la Grèce suspendue, retour du spectre de la banqueroute

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Plus d'infos

Les négociations ont toutefois traîné en longueur à Bruxelles car les principaux bailleurs de fonds de la Grèce, en dépit des économies drastiques déjà annoncées par Athènes, ont mis le doigt sur un trou de plusieurs milliards d'euros à combler pour parvenir à réduire la dette grecque à 120% du PIB d'ici 2020. C'est l'objectif fixé par le Fonds monétaire international et certains pays de la zone euro, comme l'Allemagne et le Luxembourg, afin de considérer la dette grecque comme soutenable sur le long terme. Une mauvaise surprise qui est venue s'ajouter au constat d'épuisement de l'économie grecque. Le pays lui-même est miné par la récession, avec cinq années consécutives de recul du Produit intérieur brut, et la population a de plus en plus de mal à accepter les coupes budgétaires successives exigées par les créanciers. Aussi de nombreux économistes doutent-ils, dans ce contexte, que le nouveau plan de sauvetage soit le dernier chapitre de la crise grecque. Ils redoutent que le pays ait rapidement besoin d'argent frais supplémentaire, ou soit contraint à quitter la zone euro, soit parce qu'il ne sera pas en mesure de réaliser les réformes promises ou parce que l'austérité va le maintenir englué dans la récession.

Combien fournira le FMI ?

Or l'exercice d'équilibrisme financier auquel se livrent les grands argentiers européens pourrait bientôt trouver ses limites. Car à Bruxelles, le compromis a été d'autant plus délicat à obtenir que les gouvernements refusaient de remettre la main à la poche après le premier plan d'aide. Les ministres des Finances de la zone euro ont dû opter pour d'autres solutions - d'où le recours accru à l'aide publique et aux banques privées créancières. La nouvelle aide à la Grèce passera donc par une réduction des taux d'intérêts sur les prêts consentis par les créanciers publics à la Grèce dans le cadre de son premier plan de sauvetage de mai 2010, et par une implication des banques centrales nationales de la zone euro dans l'effort. Les banques ont elles accepté une "décote" (perte) plus importante que prévu. L'opération a été difficile car l'effort des banques doit rester volontaire, sous peine de déboucher sur un défaut de paiement pur et simple de la Grèce. Les regards se tournent désormais vers le FMI qui semble disposé à participer à l'aide publique de 130 milliards d'euros, mais pour un montant toutefois encore non chiffré.

Devant de si délicats ajustements, le FMI avance à pas comptés. Au sein de l'institution, certains pays s'inquiètent de l'importance des montants engagés par le Fonds dans la zone euro et souhaitent un rééquilibrage. Sa directrice générale, Christine Lagarde, a fait savoir qu'elle évoquerait le sujet du soutien à la Grèce en conseil d'administration "pendant la deuxième semaine de mars". En tout état de cause, l'aide du FMI sera "conditionnée aux actions préalables que la Grèce s'est engagée à entreprendre d'ici fin février" en matière de coupes budgétaires. Lors du précédent programme d'aide à la Grèce, le FMI avait participé à hauteur d'un tiers. Cette fois-ci, ce pourrait être significativement moins. Le Wall Street Journal a avancé ces jours derniers que la contribution du FMI au nouveau plan d'aide serait limitée à 13 milliards d'euros, soit 10% du nouveau plan de sauvetage de la Grèce - des chiffres encore non confirmés.

Toutefois, au-delà du cas grec, l'accord trouvé dans la nuit de lundi à mardi pourrait permettre aux Européens de s'atteler à d'autres problèmes urgents, comme celui de la force de frappe de son Fonds de secours pour les pays fragiles. Le chef de file des ministres des Finances de la zone euro, Jean-Claude Juncker, s'est dit "optimiste" sur ce point, en estimant que les chefs d'Etat et de gouvernement de la zone euro, lors de leur prochain sommet début mars, "seront en mesure de confirmer une augmentation de la capacité de prêt combinée" du Fonds de secours actuel (FESF) et de celui qui va lui succéder en juillet (MES). Cette capacité combinée est limitée actuellement à 500 milliards d'euros. Elle est jugée insuffisante par de nombreux économistes pour éviter une contagion de la crise de la dette à d'autres pays comme l'Italie ou l'Espagne.

le 21 février 2012 à 07:25
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16 Commentaires

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  • ocykath, le 22/02/2012 à 08h04

    Le pire c'est qu'elle a remboursé sa dette (le capital emprunté du moins). Il s'agit maintenant de bien les saigner pour avoir les intérêts... et pourquoi pas quelques monuments, quelques îles, quelques marché privatisé. Bref, une sacré raclé : Banquier 1 - Peuple 0 Et vue que ça fonctionne bien .... à qui le tour ?

  • jclo38, le 22/02/2012 à 01h58

    Quand les français vont ils se demander ce que leur a apporté l europe: aller en espagne et pouvoir payer en euros?...bof...absence de guerres?...il ne peut plus avoir de guerre dans les pays europeeens...cherchez un seul endroit ou l europe vous a apporté quelque chose!! ...alors quoi? l europe aura enrichi les politiques, les riches marchands et tout ça au detriment du peuple! c est nul

  • bleuette33, le 22/02/2012 à 01h12

    Et comment des gens gagnant plusieurs dizaines de milliers d'euros par mois peuvent decider de saigner des gens qui ne gagnent que quelqsues centaines d'euros par mois ..... ces premiers ont ils vraiment la notion de l'argent ??

  • salomon54, le 21/02/2012 à 15h25

    Vive l' Europe !!!

  • gpar2, le 21/02/2012 à 15h13

    Comparer un pays ou le sport national est de ne pas payer d'impots et le notre, merci pour le peuple Français si cher à notre Sarko national.

  • centaur-55, le 21/02/2012 à 14h16

    La Grèce représente l'Europe Socialiste et c'est l'extreme ,l'autre extreme c'est la France ,l'Allemagne ,,,,vous ne trouvez pas que l'ont s'en sort plutot bien ? si vous voulez que la France soit une nouvelle Grèce , votez Hollande et vous l'aurez,,, a coup sur .

  • dur6200, le 21/02/2012 à 14h06

    200% d'accord avec VOUS !!......c(est surement ce qui nous attend nous aussi!! on verra à ce moment là, ce que certains diront, alors que pour l'instant ils n'y comprennent rien, nous croyant " à l'abri"!!

  • diktatur, le 21/02/2012 à 12h41

    Pourquoi les grecs ne se tournent-ils pas vers las américains? à qui ils ont acheté avions de combat,tanks,etc...

  • mcg35, le 21/02/2012 à 12h17

    Une chose est, par contre, évidente et connue ... La Grèce NE remboursera JAMAIS l'argent qui lui a été soit disant "prêté".

  • makiawell, le 21/02/2012 à 11h32

    La Grèce vient de perdre sa souveraineté;RIP.

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