Le mariage Suez-GDF relancé ?

Jean-François Cirelli (d) et Gérard Mestrallet (g), PDG de GDF et de Suez en février 2006 lors de la présentation du projet de fusion de leur groupe © DR

Le dossier n'est donc pas enterré. Le gouvernement devrait officialiser la fusion entre Suez et Gaz de France "dans les prochains jours", affirme Le Figaro mercredi. Le Premier ministre avait affirmé, au lendemain de sa nomination, qu'une décision serait prise, dans un sens ou dans l'autre, fin juin début juillet. Christine Lagarde a affirmé mercredi que "toutes les options sont à l'étude". "On n'a pas de calendrier et il n'y a pas de décision arrêtée", la ministre de l'Economie et des Finances.

Après avoir étudié des fusions avec d'autres entreprises comme la Sonatrach, un rapprochement entre Gaz de France et Suez serait désormais considéré comme le projet "le plus pertinent" pour GDF. Le gouvernement a d'ailleurs demandé aux deux entreprises de lui proposer un schéma de fusion, même si celui-ci n'est pas encore trouvé, ajoute le journal.

Seul hic, depuis le début de l'OPE, les cours des deux groupes ne sont pas restés stables : l'action de Suez était mardi supérieure de 5,60 euros à celui de GDF. Pour réduire l'écart de valorisation entre les deux groupes, la solution envisagée pourrait être d'amaigrir Suez grâce à une séparation ("spin off") de certains actifs du groupe, selon Le Figaro. Une séparation, même partielle, pourrait concerner Suez Environnement, le pôle eau et propreté de Suez, dont Suez cèderait 25 à 30% à ses actionnaires actuels, poursuit le quotidien. Mais Suez semble farouchement opposé à cette solution.

L'autre solution consisterait à faire grandir GDF en procédant à une augmentation de capital à laquelle l'Etat prendrait part. Cette option est cependant jugée peu crédible. Des cessions autres que Suez Environnement seraient donc à l'étude : Le Figaro cite Electrabel en Belgique ou Agbar en Espagne.