BNP-Fortis : le feuilleton continue

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En octobre dernier, en pleine tourmente financière et alors que planait la menace de faillites bancaires en série, les autorités belges et luxembourgeoises avaient annoncé que BNP Paribas allait voler au secours de Fortis, à travers un accord prévoyant une reprise des trois quarts de ses activités bancaires en Belgique, le reste revenant à l'Etat belge, et la totalité de ses activités assurance Belgique. Mais c'était oublier un peu vite la justice belge, et notamment la cour d'appel de Bruxelles, qui, saisie au nom de plus de 2000 actionnaires de Fortis, furieux et s'estimant lésés, avait mis en décembre un coup d'arrêt à l'opération en exigeant une consultation préalable des actionnaires.

Depuis, le feuilleton Fortis est relancé. Et les actionnaires, après avoir déjà rejeté en février dernier l'accord initial conclu avec BNP Paribas, doivent en principe se prononcer une nouvelle fois sur les nouvelles modalités du rachat, lors d'assemblées générales prévues les 8 et 9 avril. En vertu du nouvel accord conclu avec le gouvernement belge en mars, la banque française est candidate au rachat de 75% de Fortis Banque, l'ancienne branche bancaire belge de la structure cotée Fortis Holding passée aux mains de l'Etat belge, ainsi que 25% de Fortis Assurance Belgique. Mais la cour d'appel de Bruxelles a rendu mardi une nouvelle décision défavorable aux deux banques en décidant que seuls les actionnaires qui détenaient des titres au moment du démantèlement en octobre seraient autorisés à voter sur la vente à BNP.

Nouvelles incertitudes

Les analystes avaient jusqu'à maintenant estimé que les actionnaires les plus récents de Fortis auraient été plus enclins à voter en faveur du rachat par BNP Paribas, d'autant que le camp du "non" l'avait remporté en février à une très courte majorité de 50,26%. Cet arrêt pourrait du coup renforcer le camp des opposants au rachat de Fortis par BNP Paribas. Aussi, du côté de Fortis, on juge désormais "vraisemblable que l'assemblée générale (soit) reportée".

Comme cela avait été le cas lors du premier vote des actionnaires, tous les regards se portent à nouveau sur l'assureur chinois Ping An qui détient 4,99% du capital de Fortis. Son vote est jugé crucial, Ping An ayant voté contre l'opération en début d'année. "Le vote des actionnaires de Fortis reste encore incertain. Tout dépend de la position que prendra Ping An qui, avec ses 5%, avait représenté 25% des votes au mois de février" (compte-tenu du faible taux de participation), explique Brice Vandamme, analyste chez Deutsche Bank.

D'après agence